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陷入产品危机的三只松鼠IPO之路还会顺利吗?k8娱乐官网

来源:http://www.gzyunta.com 编辑:k8娱乐官网 时间:2018/09/11

  8月15日,国家食药监总局发布《关于3批次食品不合格情况的通告》,其中天猫超市在天猫(网站)商城销售的标称三只松鼠股份有限公司生产的开心果,霉菌检出值为70 CFU/g,比国家标准规定(不超过25 CFU/g)高出1.8倍。

  根据国家食药监局信息,该批次开心果的生产日期为2017年1月22日,规格型号为225g/袋,标称生产企业地址为安徽省芜湖市戈江区芜湖高新技术产业开发区。

  随后三只松鼠发布声明称,在送达通知书后,芜湖市食品药品监督管理局到其公司就该批次产品的生产数量、出入库记录、自检报告记录、留样情况做了详细的调查取证,并对召回后的产品进行无害化销毁处理。

  三只松鼠认为,原因极可能是在产品出厂后因存储、运输条件下控制不当引起霉菌滋生,导致流通环节抽取样品不合格。

  值得注意的是,这并不是三只松鼠今年以来首次出现食品不合规问题。据了解,从去年7月到今年2月,在短短的7个月内,三只松鼠被14名消费者起诉至法院,要求退款并进行3-10倍赔偿,主要纠纷为产品不符合食品安全国家标准、违法广告法等,索赔金额共约216万元。在上述食品诉讼案中,产品涉及茶叶、柠檬片、雪菊、榴莲、和田骏枣、卤藕等产品,索赔金额最少的500元,最多的98.21万元。

  三只松鼠今年4月份发布的招股书显示,截至签署之日,公司及其控股子公司存在15起尚未了结的诉讼。据了解,在目前已结案的7起诉讼中,三只松鼠均已胜诉,剩下8起案件目前正在审理当中。

  作为“淘品牌”的主要代表,三只松鼠虽然有自己的产品,但是并没有自己的工厂,所有产品均由第三方进行代工。三只松鼠本身则利用技术手段和相关标准对产品质量进行监测和把控。

  就在刚刚过去的7月份,有媒体曝出三只松鼠压榨供应商:“目前三只松鼠的供应商处境艰难,部分供应商的工厂处于停工状态”。随后三只松鼠回应称,报道严重失实。k8娱乐官网

  不过有业内人士表示,上述情况在一定程度上反映了三只松鼠和供应商之间存在博弈行为,一方面由于电商平台的压榨,作为强势方的品牌商三只松鼠需要靠压榨供应商来换取利润,另一方面,由于旺季等过于集中的销售特点,三只松鼠可能会产生拖欠供应商的款项的情况,这样容易激发供应商与三只松鼠之间的矛盾。

  三只松鼠招股书显示,其报告期内的应付账款金额分别高达3.77亿元、5.32亿元和8.85亿元,业内人士分析,这些应付账款大多是公司欠供应商的货款。由于过多的应付账款,三只松鼠资产负债率较高。报告期内,资产负债率分别为80.27%、71.80%和71.58%,同行业其他品牌的资产负债率均值则不到40%。

  中国电子商务研究中心主任曹磊认为,在产品质量检测方面,企业不能既当“选手”又当“裁判员”。三只松鼠有自己的产品质量检测中心环节是必要的,但对于休闲食品行业包括三只松鼠和其他类似的企业来说,第一是代工方生产厂家需要有出厂质检,第二是平台方自己质检,最后还应该委托第三方建立质检体系,尽量做到体系化、规范化、专业化地进行质检,而不是以自查自纠来代替。

  中国食品产业评论员朱丹蓬则表示,由于三只松鼠业务经营并不是全产业链,在原料甄选、生产加工、运输贮存、流通环节等产业链上存在食品质量控制的风险。这次三只松鼠的开心果霉菌超标1.8倍,从产业角度来说,是大概率的事情。在体量不断扩大的情况下,三只松鼠应考虑调整其经营模式,加强对上下游的把关或是帮助上下游提高质控水平。

  2012年2月份,被内部员工称为“松鼠老爹”的章燎源联合其他4位合伙人,在安徽芜湖创立“三只松鼠”品牌。随后三只松鼠在阿里电商平台一炮打响,多次蝉联天猫双11坚果类销冠。

  而三只松鼠一出生便有资本光环加持。据了解,三只松鼠成立之初,便获得IDG资本150万美元的天使投资。次年5月,又获得今日资本、IDG资本B轮投资,共计融资617万美元。2014年3月,IDG资本、今日资本追加1.2亿元C轮投资。2015年9月,三只松鼠进行D轮融资,峰瑞资本携3亿元参与。

  除了投资外,资本大佬也纷纷进入三只松鼠董事会。三只松鼠招股书显示,目前章燎源为公司董事长,IDG前合伙人闫极晟为公司董事,今日资本徐新为公司董事,其余三个董事席位均为公司创业元老。李丰则担任三只松鼠的监事。上述资本投资方也会获得随售权、回购权、连带并购权、优先清算权、反稀释权、重大事项一票否决权等投资人特殊权益。

  按照食品饮料行业目前33倍的市盈率来计算,三只松鼠2.37亿元的净利润对应的市值将达到78.21亿元。而反映到资本投资方身上,它们未来将会获得数十倍至几百倍的投资回报。

  三只松鼠曾借着品牌流量和互联网变革的东风,在线上抢占先机。不过随着线上流量发展遇到瓶颈,不少电商企业开始把目光投入到线下,纷纷布局实体门店。

  2016年9月,三只松鼠线下首家投食店在芜湖开出,随后拓展至蚌埠、南通、苏州、南京等地。由于对线下拓展缺乏经验,部分门店存在质量问题,河南郑州市游乐设备制造业规范管理提升质量纪实三只松鼠目前仅开出5家门店。章燎源曾对外表示,2017年计划开出100家线家店。

  此外,在品牌创立的同时,“三只松鼠”形象IP一直是其无形的资产。开设线下门店,除了承担销售任务外,还有着对其IP实体化的考虑。

  据了解,除了主营业务外,目前三只松鼠围绕IP,在潮流服饰、游乐园、动漫、松鼠小镇等领域均有所布局。

  值得注意的是,三只松鼠在上市之际再次出现食品安全问题,对其IPO影响重大。此前就有多家企业因为食品安全问题在冲刺创业板IPO关键时刻被否决。

  除此之外,业内也存在着对其利润数据、“踩线发行”的质疑声。据了解,此前有媒体报道称,三只松鼠公布的2016年50亿的营业额数字存疑。有业内人士表示,三只松鼠涉足的领域竞争十分激烈,按照2%的行业平均利润,三只松鼠的营收也就1亿左右。

  而据深交所对创业板上市公司的规定,上市公司公开发行的股份需要达到股份总数的25%以上,发行后股份超过4亿的公司,首次公开发行股份数量占发行后股份数量的比例最低为10%。有行业人士认为,三只松鼠有“踩线发行”的嫌疑。

  实际上,食品安全问题一直是社会高度关注的问题,对整个市场行业也会造成剧烈影响。对于正处于冲刺上市关口的三只松鼠来说,上市之路依然坎坷。

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